第十一章
1、 名词解释
存托凭证 是指国外受托金融机构在取得发行国股份公司股票的基础上发行的一种替代性证券，代替原股票在国外上市流通。
买壳上市 是指通过收购另一家已在海外证券市场上市的公司即空壳公司的全部或部分股份，取得对上市公司的实际管理权，然后注入本国国内资产和业务，已达到海外间接上市的目的。
服务外包是将生产或经营过程中的某一个或几个环节，交由其他实体完成的一种商业运作方式。
2、 简述当前中国外商直接投资结构的主要特点 p316
一 投资方式分析
1 外商直接投资的进入方式主要为新建投资，近年来，并购投资日益成为外资进入我国的重要方式，但其占全部外商直接投资的比重并不高，尚处于起步阶段。
2. 外商直接投资的经营方式有中外合资经营企业、外商独资经营企业、中外合作经营企业等，中外合资，合作企业是中国吸收外资的主要方式，外商对华投资的独资化日趋明显
3、投资方式趋向系统化。
二、资金来源结构
1.外资来源日益多元化
2.发张中国家和地区占主导
3.亚洲国家和地区占有绝对优势
三、区域结构
1.“东重西轻”的不平衡格局
2. 外资的区域分布呈明显的“北上趋势”
四、行业结构
1、投资集中在制造业领域，在制造业内部，开始向重工业和高科技产业扩展
2、服务贸易领域成为外贸新热点。
3、 试分析中国未来吸引外商直接投资的主要方向。 P327页,
一、产业结构方向
制造业的主导地位不变，服务业外商投资增长速度会加快。
二、区域分布
外资将逐渐打破目前高度集中的格局，向全国扩展
三、外资投资方式
独资企业和外资并购会继续增加
4、我国在吸引外资方面与印度相比我国在股权、投资领域、税收等方面政策优惠得多,我国对外资的吸引力比印度大得多,从印度利用外资政策的经验与教训中,我们可得出如下几点启示:
(1)外资政策是否合理直接关系到利用外资的规模。
印度由于长期对外国投资股权和领域限制过严,对跨国公司在印企业实行歧视性税收,印度对外资股权长期坚持限制在投资领域限制严。“外汇管制法”实施后，迫使跨国公司撤出印度，在1974-1979年期间，跨国公司在印企业从540家减少到358家。导致直接投资发展缓慢，自91年以来放宽对外国投资的限制，利用外资迅速增加。
(2）政局稳定是扩大外国投资的前提条件。
印度由于民族%教派矛盾复杂，政局动荡。议会反对党力量强大，非政府组织影响大，制
约了政府的利用外资政策。有些外国投资项目由于各种反对势力牵制，被迫搁浅。如马哈拉施特拉邦执政的国大党政府与美国三家公司达成一项，#亿美元的大型发电厂合同，印度人民党和印度教教派主义的湿婆军借此大肆攻击，后两党联盟在1995年邦选举中获胜，上台不久便单方面宣布废除合同。
(3）改善投资环境是扩大外国投资的关键。
印度基础设施差，官僚作风盛行，办事效率低下，索贿成风，腐败严重，严重影响外国对印度投资。外国公司手续难办，投资中经常受到各种干扰。投资环境差导致协议投资难以履行。到1999年1月，累积协议投资额为540亿美元，而实际到位金额为160亿美元，不足30%。在70年代印度曾被列为投资环境最差的国家之一。
(4）印度将成为与我国利用外资竞争的主要对手。
印度虽然目前利用外资不及我国，印度信息技术发展迅速，经济改革步伐加大，经济增长强劲，利用外资规模不断扩大。印度对外商的吸引力增大，外商认为印度的优势在于:丰富的自然资源和巨大的消费市场+庞大的廉价劳动力队伍；中产阶级达1.5-2.5亿人；较为完善的金融%税收制度，与国际接轨的会计制度；较为健全的法律体系+英语运用广泛。印度政府在《1995-1996财政年度经济报告》中提到"如果印度在今后20年要保持7%至9%的增长速度，我们必须做好准备，促进外国直接投资迅速增长，以达到类似中国年吸收。300多亿美元的水平。"我国与印度利用外资竞争将更加激烈。
5、国际投资学简答试分析我国未来吸引外资中应该注意哪些事项？
1、继续积极有效地吸收外商投资，但引资重点应从数量转移到质量。
2、取消外资优惠政策的时机还不成熟，但应进行外资优惠政策的调整，将引资政策调整到以目标定位为主的轨道上来
3、利用外资政策合理引导外资的投向。我国正处在现代化建设的关键时期，产业结构升级将是支持经济有效增长的重要条件之一。
4、吸引外资的措施应该从政策优惠向完善软硬环境和确立管理体制优势转变。我国在改革开放的初期阶段，主要依靠投资鼓励措施来吸引外资。
我国在吸引外资方面与印度相比我国在股权、投资领域、税收等方面政策优惠得多,我国对外资的吸引力比印度大得多,从印度利用外资政策
的经验与教训中,我们可得出如下几点启示:
(1)外资政策是否合理直接关系到利用外资的规模。
印度由于长期对外国投资股权和领域限制过严,对跨国公司在印企业实行歧视性税收,印度对外资股权长期坚持限制在投资领域限制严。“外汇管制法”实施后，迫使跨国公司撤出印度，在1974-1979年期间，跨国公司在印企业从540家减少到358家。导致直接投资发展缓慢，自91年以来放宽对外国投资的限制，利用外资迅速增加。
(2）政局稳定是扩大外国投资的前提条件。
印度由于民族%教派矛盾复杂，政局动荡。议会反对党力量强大，非政府组织影响大，制约了政府的利用外资政策。有些外国投资项目由于各种反对势力牵制，被迫搁浅。如马哈拉施特拉邦执政的国大党政府与美国三家公司达成一项，#亿美元的大型发电厂合同，印度人民党和印度教教派主义的湿婆军借此大肆攻击，后两党联盟在1995年邦选举中获胜，上台不久便单方面宣布废除合同。
(3）改善投资环境是扩大外国投资的关键。
印度基础设施差，官僚作风盛行，办事效率低下，索贿成风，腐败严重，严重影响外国对印度投资。外国公司手续难办，投资中经常受到各种干扰。投资环境差导致协议投资难以履行。到1999年1月，累积协议投资额为540亿美元，而实际到位金额为160亿美元，不足30%。在70年代印度曾被列为投资环境最差的国家之一。
(4）印度将成为与我国利用外资竞争的主要对手。
印度虽然目前利用外资不及我国，印度信息技术发展迅速，经济改革步伐加大，经济增长强劲，利用外资规模不断扩大。印度对外商的吸引力增大，外商认为印度的优势在于:丰富的自然资源和巨大的消费市场+庞大的廉价劳动力队伍；中产阶级达1.5-2.5亿人；较为完善的金融%税收制度，与国际接轨的会计制度；较为健全的法律体系+英语运用广泛。印度政府在《1995-1996财政年度经济报告》中提到"如果印度在今后20年要保持7%至9%的增长速度，我们必须做好准备，促进外国直接投资迅速增长，以达到类似中国年吸收。300多亿美元的水平。"我国与印度利用外资竞争将更加激烈。
国际投资学简答试分析我国未来吸引外资中应该注意哪些事项？
1、继续积极有效地吸收外商投资，但引资重点应从数量转移到质量。
2、取消外资优惠政策的时机还不成熟，但应进行外资优惠政策的调整，将引资政策调整到以目标定位为主的轨道上来
3、利用外资政策合理引导外资的投向。我国正处在现代化建设的关键时期，产业结构升级将是支持经济有效增长的重要条件之一。
4、吸引外资的措施应该从政策优惠向完善软硬环境和确立管理体制优势转变。我国在改革开放的初期阶段，主要依靠投资鼓励措施来吸引外资。
第十二章
一、名词解释
产业内贸易量：是指某产业的对外直接投资所能形成的母国相关生产环节的交易份额。这种份额越大，对国内产业的辐射越广，对拉动国内产业结构升级越有利。优先选择产品供应链长的产业能够增加产业内贸易的量。（P340）
股权投资：指一资金形式投资国外经营企业，并对企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。（P345）
非股权投资：指不以持有股份为主要目的的投资方式，包括：技术授权、管理合同、生产合同、共同研究研发、合作销售、共同投标和共同承揽工程项目等。（P345）
三、进一步分析我国不同行业对外投资区域的选择（P342）
1、贸易型企业类型：a.市场大或有发展潜力；b.国际化的商务环境；c.接近主要市场；d.与主要市场国关系良好，利于企业建立全球营销网络
2、生产型企业类型：a.政治稳定；b.外资政策优惠，宏观经济稳定；c.优越的生产要素条件，资源要素有互补性；d.接近主要市场地向别国出口便利；e.东道国产品的国际形象好，利于“原产国”效应；f.全球竞争对手的存在
3、研发型企业类型：a.世界工业创新的主要源泉；b.具有高素质或低成本的研究与研发人员；c.拥有迅速增长的消费群体，便于把握新型消费群体
五、试析我国中小企业应该如何有效地进行对外直接投资
1、我国中小企业对外直接投资的区位选择
1）积极开展对发达国家的投资
根据投资诱发要素组合理论和我国在欧美等发达国家开展对外直接投资的实践，中小企业应该积极发展对发达国家的直接投资。这些国家主要指美国、加拿大、欧盟、日本及澳大利亚、新西兰等20多个西方工业发达国家，它们目前是世界上对对外直接投资者最具吸引力的地区。
2）巩固和扩大对发展中国家的投资
许多发展中国家有着丰富的自然资源，但由于受到资金和技术的限制，许多资源未得到开发利用。因此，应加大对这些资源丰富的国家投资。另外，我国与一些比较落后的发展中国家相比，在技术方面具有某些相对优势，我们可以将即将淘汰的产业向这些国家转移。
3）加快投资东欧地区和俄罗斯及独联体国家
东欧地区和俄罗斯等国正在成为世界上另一个迅速崛起的吸引外国投资的热点地区，我国中小企业也应考虑将其作为跨国发展的区域。需要注意的是，目前这些国家有的政局尚不稳定，经济秩序较为混乱，通货膨胀率较高，外汇支付能力有限，从而，在该地区进行投资可能会带来较大的风险，故应采取谨慎的态度。
2、我国中小企业对外直接投资的产业选择
根据当代国际直接投资发展的新特点和世界产业发展状况，同时考虑到充分发挥中小企业比较优势与竞争优势及其进行对外直接投资的可能性，我国中小企业应以具有比较优势的制造业作为对外直接投资的突破点，扩大对高新技术产业的投资规模，逐步提高对金融保险等服务业的投资比重。
3、我国中小企业对外直接投资的方式
一是投资模式，建海外稍售于公司模式
这是一种“国内生产，国外销售”投资模式。在这种模式下，企业进行对外直接投资的目的并不是在东道国设立生产基地或研发中心，而是要建立自己的国际营销机构，借此构建自己的海外销售渠道和网络，将产品直接销往海外市场，减少中间环节，提高企业的盈利水平。
二是股权设置，在股权设置上采用合资方式
对我国中小企业而言，由于自身在规模、资金、国外管理经验等方面的限制，很难发挥独资经营的优势，风险较大，因此宜采取合资的方式。与东道国企业搞合资或与国内企业合作，有助于利用两种资源、两种文化、两方能力和两个市场。
三是进入方式，在进入方式上采用产业集群进入
波特认为，所谓产业集群是指在某一特定领域中(通常以一个主导产业为核心)，大量产业联系密切的企业及相关支撑机构在空间上集聚，并形成强劲、持续竞争优势的现象。产业集群可以获得外部规模经济与外部范围经济。前者来源于因同行业企业数增加而导致的产业规模扩大，和与其他企业的联系所带来的成本的节约。外部范围经济是指把具有产业联系的生产过程分工到数个企业进行时，各企业实现专业化分工和协作所带来的成本的节约。
第一章 绪论
一、国际投资的基本概念
（一）国际投资的定义
1．国际投资的含义 说明：（1）投资主体主要有：跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构、居民个人等。
（2）投资要素包括：实物资产、无形资产、金融资产。
（3）涉及两类国家：投资国、东道国。
（4）就一国而言，国际投资活动包括利用外资和对外投资。