费和网络购物快速增长。据商务部监测统计，前三季度网络购物同比增长32.2%，连续两年超过30%。

３、对一些不稳定因素的分析

在新常态下，出口增长对经济增长的贡献率明显下降。2002-2008年间，净出口年均拉动我国GDP增长1.2个百分点，有的年份高达2.6个百分点，但2009年后，出口对经济增长的拉动多为负值，2009至2014年间平均为-0.6个百分点。今年则相对较好，前三季度净出口拉动GDP增长0.7个百分点（这也是导致消费和投资对GDP增长贡献下降的原因）。出口增长不仅出现了新常态，从过去的高增长转为与GDP大致同步的温和增长，而且月度、季度间增长极不稳定，连续几年都出现了“过山车式”的波动，有时增长10%以上，有时为负，很难把握，企业也很不适应。这一方面说明全球经济复苏并不顺利，时好时坏，更重要的原因是我国传统比较优势在减弱，而新的国际比较优势还未形成，这双重原因相交织，使出口增长呈现很强的不稳定性。

除此之外，对影响经济运行和政策影响较大的因素是各种潜在金融风险释放。一些非银行金融机构，在高利贷的引诱下盲目扩张，形成巨额坏帐，在金融政策回归常态化及经济下行压力持续化的情况下，开始释放局部的金融风险；房地产、煤炭等行业中的一些企业，因资金流不足导致资金链断裂的事件累有发生；还有一些地方对土地财政的过度依赖及融资平台的过度负债，所积累的隐性风险也开始显性化。尽管总体看来，金融风险和财政风险可控，但这些因素会导致社

会融资成本上升，对一些行业或地方经济发展产生较大的影响，增加经济运行的不确定性，宏观调控政策的制定对此要更加重视、更加谨慎。

（三）区间调控与定向调控结合，既稳增长又调结构

我国经济增长已连续三年在８%以下运行，去年和今年累计仅下调0.5个百分点。除了受上述的稳定或上行因素的支撑外，还有一个重要原因，就是得力于新式宏观调控政策的实施。去年区间调控思路的提出和今年实施的定向调控政策都是宏观调控思路和方法上重大改革创新，对经济稳定在合理区间和稳定市场预期都起到了较好的作用。区间调控的特点是确定经济运行必须实现的上下限，同时不再靠强的刺激政策稳增长，而代之以激活力、补短板、促升级的长短结合政策，努力寻求稳增长与调结构的平衡点，既稳增长，又调结构，实现稳中有进，提质增效。定向调控是区间调控的深化，主要是确保实现总量目标的主要子目标不出现大的波动。定向调控有一个重要指向：在机制上注重调动微观主体的积极性，通过改革为社会和企业创造公平宽松的发展环境，激发市场活力，释放短期增长潜力，因此，它是改革导向的宏观调控。定向调控的对象是非总量性、但对区间调控上下限的关键指标起重要影响的方面，如三大需求，公共产品的供给，大学生就业，农业、民生、生态等薄弱环节，因此，定向调控也可以称之为结构性调控，其目标是将经济总量稳定增长与优化结构结合起来。区间调控与定向调控的创新，意味着我们正在适应经济发展的新常态，形成新的常态化宏观调控体系。具体来讲，就是抓住关键领域和薄弱环节，更多依靠市场力量，更多运用改革办法，精准发力，加强预调微调，出台一系列既利当前、更惠长远的政策措施。简化行政审批，创造公平竞争环境，激发市场主体活力；着力强基础补短板，努力增加公共产品有效供给；减轻企业税负，引导金融资本支持实体经济发展。这些都对稳定市场预期、促进经济平稳运行发挥了重要作用。

二、对宏观经济发展中几个问题的认识

（一）对新常态内涵和内在动力的认识

在今年北京召开的APEC会议上，习近平总书记全面阐述了中国经济新常态的含义，核心是三个变化，经济增长速度由高速转为中高速，经济结构优化升级，经济发展方式由要素驱动、投资驱动转向创新驱动。我们认为，这是新常态的典型特征，是我们希望看到的积极变化，即在经济增速降至中高速水平的同时，经济结构不断优化，质量和效益明显提高。这里的关键是，这种新常态能否在较长时间内保持下去，最终完成经济社会结构的全面转型升级。在对新常态的认识上，我们认为，应从以下三个角度来把握其内涵和内在动力。

首先，新常态是一种新趋势，是经济发展客观规律的反映，即经济运行的新常态。国际经验和一般规律是，当经济发展水平达到中等收入后，经济增长率将出现30-40%的递减，世界各国和地区无一例外。由“高增长”转为“中高速增长”是一种内在趋势，但更重要的是经济结构将全面优化升级，经济发展进入到“提质增效”、“结构优化”的新时期。我们要顺应这一内在发展趋势，而不是逆发展趋势，最主要是要放弃高增长思维，不能以“速度”论英雄，特别是在人GDP已过超过１万美元的地区，要把发展重点更多的放在结构升级、提质增效上。

其次，新常态并不是已经实现的状态，而是一种新的发展目标，需要我们积极作为才能获取，即可能实现的（或预期的）新常态。实际上，当一个国家或一个地区经济发展至中等收入水平后，经济增长不仅都出现较大的波动（大幅减速），而且产生出两种截然不同的结果，有的国家转型升级成功，避免了中等收入陷阱，最终实现了由中等收入国家向发达国家的转变；而大多数国家或地区情况则是陷入中等收入陷阱，经济增长不是转向中高速或中速，而是转向长期低增长或衰退，同时经济结构矛盾进一步恶化，收入分配严重不公平，产业长期处于全球产业链的低端，爆发金融危机等。也就是说，在进入中等收入水平后，一国或一地区经济新常态实际有两种前景，一种是好的新常态，经济增长放慢趋稳、结构不断优化升级，经济发展获得新动力，国家的经济水平由中等上升到中高等或发达水平；另一种是坏的新常态，即陷入中等收入陷阱难以自拔。好的新常态，不是一种自然、必然的状态，它是一种可能的较优状态，如果不去努力，不解决经济结构中出现的各种突出问题，不对制约经济发展升级的各种体制机制障碍进行改革攻坚，好的新常态是得不到的。

三是面对新常态，各级政府都要确定新发展思路和政策，这也是新常态的内涵，即经济政策的新常态。新常态的形成主要是由经济发展的阶段性变化所决定的，在这一新阶段，经济发展所面临的环境、内在动力和主要矛盾都发生了深刻变化，过去适合于旧常态的宏观经济政策和其他政策已经不适应新常态发展，必须做重大的调整和变化，并逐步“常态化”。新一届政府面对经济下行压力，不再采取强的货币刺激政策，不再依靠大规模的政府投资计划，拉动经济增长回升，而是在保持货币政策稳健的基础上，改革和完善宏观调控思路和方式，提出区间调控和定向调控的新经济政策，主要是从激发市场活力、增强内生动力和释放长期发展潜力上下功夫，依靠改革、补短板、兜底线、优化结构等办法稳增长，努力使经济运行持续处于合理区间，推动结构不断优化升级。这些做法，都是为推动经济运行进入新常态，客观上也引导人们形成一种与新常态相适应的政策预期。

（二）正确理解“稳中求进”和“稳中向好”的含义

新一届政府上任以来，一直把“稳中求进”作为经济工作的总基调，去年中央政府判断我国经济是“稳中有进”、“稳中向好”，今年经济下行压力加大，能否继续讲中国经济在稳中有进、稳中向好呢？

对“稳中求进”和“稳中有进”，人们有不同的理解，而且这种理解是与不同的发展阶段有关的。过去在改革开放早期，我国政府和学术界也提出过“稳中求进”的概念，其含义是在保持经济某一基本速度的基础上努力提高经济增长速度，这里说的“稳中求进”，“稳”和“进”指的都是增长速度。但现在情况与过去完全不同，经济增长仍在继续下行，而且是一种内生的中长期趋势。去年中央讲“稳中有进”，是在第三季度经济增速有所回升的情况下说的，这里的意思既讲经济速度的“企稳回升”，也讲就业形势较好、结构优化升级、质量效益提升，人们较为信服。从今年的情况看，未来二三年经济下行压力都不会减弱，经济增长趋势是“稳中有降”，不是“稳中有升”，在一些人看来，“稳中求进”就是要努力实现经济增速的企稳回升，经济增长速度如果继续下降就不能讲“稳中有进”、“稳中向好”。这引发一个重大的理论问题，在新发展阶段和新常态

下，衡量经济增长好坏的标准是否应该发生变化。就像人在完成“长个子”阶段后，是否仍要用“长个子”多少、多快作为衡量一个人是否健康发育的关键指标？答案是否定的，因为此时衡量人的发展进步的主要指标是知识和能力。人们习惯于用增长速度的高低来衡量经济发展的好坏，只要是经济增长速度在下滑，就认定经济运行是在变坏，特别是一当经济增长下行，人们就开始担心，开始不安，国际国内唱空唱衰的声音就会加大。我们把这称之为高增长的依赖症和对新常态发展的不适应症。这在过去的发展阶段中可能是难以避免的，但现在中国经济的发展环境和发展动力已发生了深刻变化，相应的判断标准也应发生变化。 我们提出，看经济运行好坏，不能仅看速度，更要看结构变化和质量效益。“稳”和“进”指的是两个不同的方面，“稳”是指经济运行处于合理区间，不是指经济增长一定要回升，只要主要指标不越出合理区间的上限和下限，都是稳，特别是稳定就业是稳增长的根本内涵。而“进”则指促改革和调结构在不断取得成效，使经济增长质量和效应不断提高。就现阶段我国经济发展来讲，“进”更重要，尽管未来经济增长速度仍可能继续放慢，但结构变化在加快，市场活力在增强，长期的增长潜力在逐步释放，那么，显而易见的结论是中国经济在不断向好。即出现了速度递减而报酬递增的新形势，这就是中国经济的新增长，新发展。

（三）明年国际国内经济增长趋势如何？

对2015年的经济，大家最关心的是四个问题：国际经济形势如何？国内经济增长趋势是向上还是向下，向下是微调，还是大幅调整？会不会再现通货紧缩问题？改革突破口有哪些？

1、国际形势短期向好，但内生动力依然不足

当前和今后一段时期，世界多极化、经济全球化深入发展，国际大环境总体对我有利，和平发展、互利共赢成为全球共识。但国际关系错综复杂，来自外部的风险和挑战不可小视。

从短期看，明后年世界经济虽仍将保持周期性温和复苏态势，但不稳定不确定性仍然较多。一是美国经济将保持回升态势。其复苏基础在不断稳固，尽管政府支出和私人投资仍显不足，但就业好转、个人消费支出增加说明经济增长的内在动力在增强。二是欧日经济将依然低迷。尽管欧洲已经度过了债务危机的最困难时期，但内部复苏不均匀，欧洲的高失业率和结构问题，使其内在增长动力严重不足，今年以来出现的通货紧缩苗头更是雪上加霜。日本安倍经济学的刺激效应和大地震“灾后重建”效应已经明显衰减，经济再陷低迷状态。三是新兴经济体总体仍处于增长调整期，普遍面临结构调整和经济下行压力。

从中长期看，国际经济发展对我国发展的挑战和机遇并存。一是世界经济游戏规则正面临深刻调整。以美国为首的发达国家积极推进TPP、TTIP，以美联储为中心的六国实行货币互换，对我国深度融入全球经济和产业分工带来新挑战。二是世界正在酝酿新的科技革命和产业变革。新的技术和商业模式的应用，对传统产业往往具有颠覆性，对现有产业体系可能带来很大冲击。当然这是挑战，也是机遇。