了货币。银行持有的准备金量越高，银行体系创造的货币量就越少。

7．什么是贴现率?当美联储提高贴现率时，货币供给会发生什么变动?

答：贴现率是美联储向银行发放贷款的利率。美联储可以通过贴现率而改变货币供给。当美联储提高贴现率时，较高的贴现率抑制银行从美联储借准备金，从而减少了银行体系的准备金量，这又减少了货币供给。

8．什么是法定准备金?当美联储提高法定准备金时，货币供给会发生什么变动?

答：法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金。法定准备金影响银行体系可以用一美元准备金创造出多少货币。当美联储提高法定准备金时，意味着银行必须持有更多准备金，降低了货币乘数，并减少了货币供给。

9．什么美联储不能完全控制货币供给?

答：因为(1)美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的货币量。家庭持有的存款货币越多，银行的准备金越多，银行体系所能创造的货币就越多。而家庭持有存款的货币越少，银行的准备金越少，银行体系所创造的货币也就越少。

(2)美联储不能控制银行选择的贷款量。一旦货币存人了银行，只有当银行把它贷出去时，它才能创造出更多的货币。

因此，在一个部分准备金银行体系制度中，经济中的货币量部分取决于储户和银行的行为。由于美联储不能控制或预期这种行为，它就不能完全控制货币供给。

问题与应用

1．下列哪一种是美国经济中的货币?哪一种不是?通过讨论货币的三种职能中的每一种解释你的答案。

A．一美分

答：一美分是美国经济中的货币。美分是美国流通中最小的货币单位。

B．一墨西哥比索

答：一墨西哥比索是墨西哥经济中的货币。

C．毕加索的画

答：毕加索的画只是一种有储藏价值的资产，不是美国经济中的货币，因为它既不是公众普遍接受的交换媒介，也不能充当计价单位。

D．塑料信用卡

答：塑料信用卡不是美国经济中的一种货币。塑料信用卡看起来似乎应该包括在货币存量中，但实际它并不是一种支付方式，而是一种延期支付方式。

2．每个月的《扬基》(Yankee)杂志都包括一个“以物易物专栏”(提供物品与劳务的物物交换)。下面是最近的一个例子：“愿以两张到英国的往返机票和在英格兰乡间小木屋住三夜交换专人设计的新娘礼服与1—6件伴娘礼服。”

A．为什么我们的经济如果用“以物易物专栏”而不是用货币来运作将是困难的?

答：因为在一个依靠以物易物的经济中，难以有效地配置其稀缺资源。因为以物易物要求交易双方的欲望、时间和地点保持一致性，而这是一种可能性很小的偶然巧合。货币的存在使交易变得容易多了。随着货币在经济中从一个人手中流转到另一个人手中，它便利了生产和消费，从而使每个人都能专门从事自己最擅长的活动，并提高了每个人的生活水平。所以我们的经济如果用“以物易物专栏”而不是用货币来运作将是困难的。

B．根据你对(A)的回答，为什么《扬基》的“以物易物专栏”还能存在下来?

答：因为以物易物适合某些有特殊需要的交易双方，另外它也并不是完全不可能实现的，只是它耗费的时间很长，所以《扬基》的“以物易物专栏”还能存在下来。

3．一种资产的哪些特点使它成为交换媒介?哪些特点使它成为一种价值储藏呢?

答：交换媒介是在买者购买物品与劳务时给予卖者的东西。一种资产只有当它能被人们

普遍接受时才有可能成为交换媒介，另外它还必须便于携带，且易于分割。价值储藏是人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。一种资产如果有价值且它的价值具有稳定性它就有可能成为一种价值储藏。

4．考虑以下情况如何影响经济的货币制度。

A．假设雅普岛的人民发现了一种制造石轮的简单方法。这种发现如何影n向石轮作为货币的有用性呢?并解释之。

答：这种发现将降低石轮作为货币的有用性，因为石轮的供给不再是稳定的了。

B．假设美国某个人发现了一种伪造100美元钞票的简单方法。这种发现如何影响美国的货币制度呢?并解释之。

答：这种发现将增加美元供给的不稳定性，因为这个人有可能用这种方法伪造任意数量的100美元钞票。

5．你的叔叔通过开出他TNB银行支票账户上的一张100美元支票偿还第十国民银行的100美元贷款。用T一账户说明这种交易对你叔叔和 TNB银行的影响。你叔叔的财富变动了吗?并解释之。

答：

因为贷款并没有使叔叔增加了财富，而偿还贷款也没有使叔叔减少财富，所以叔扭的财富没有发生变动。TNB银行减少了100美元负债(存款)，同时资产(准备金)也减少了100美元。

6．伯列戈瑞德州银行(BSB)有2．5亿美元存款，并保持10%的准备率。

A．列出BSB的T一账户。

答：

B．现在假设BSB最大的储户从其账户上提取了1 000万美元现金。如果BSB决定通过减少其未清偿贷款量来恢复其准备率，说明它的新T一账户。

答：

C．解释BSB的行动对其他银行有什么影响。

答：BSB的行动会引起其他银行也减少其未清偿贷款量来恢复其准备率，最后整个银行体系共减少未清偿的贷款量0．9亿美元。

D．为什么BSB要采取(B)中所描述的行动是困难的?讨论BSB恢复其原来的准备率的另一种方法。

答：因为BSB采用减少贷款的办法来满足存款准备金的要求不仅会影响BSB银行业务的正常开展，还会干扰其他与BSB银行有业务联系的银行。另外B5B可以通过问关联储借准备金O．9亿美元来增加准备金量，以满足美联储的法定准备金要求。

7．你拿出你放在枕头下的100美元并存人你的银行账户。如果这 100美元作为准备金留在银行体系中，而且如果银行保持的准备金等于存款的10%，银行体系的存款总量会增加多少?货币供给会增加多少?

答：银行体系的存款总量会增加1 000美元，货币供给会增加1 000美兀。

8．联邦储备进行1 000万美元政府债券公开市场购买。如果法定准备金率是10%，这会引起的最大可能货币供给增加是多少?并解释之。最小可能增加是多少?并解释之。

答：如果法定准备金率是10%，这会引起的最大可能货币供给增加是1亿美元，如果银行除保留法定准备金外，其余的资金全部以贷款的形式贷出，并且在贷款过程中，每家银行都只保留法定准备并且没有发生现金漏损。如果最初得到这1 000万美元的银行除把100

万美元作为法定准备金外，其余的全部作为超额准备金保存在银行，则货币乘数是1，银行不创造货币，最小可能增加是1 000万美元。

9．假设第一国民银行的T－账户如下：

A。如果美联储要求银行把5%存款作为准备金，第一国民银行拥有的超额准备金现在是多少?

答：第一国民银行拥有的超额准备金现在是7．5万美元。

B．假设所有其他银行都只持有所要求的准备金量。如果第一国民银行决定把它的准备金减少到所要求的量，经济中的货币供给会增加多少?

答：如果第一国民银行决定把它的准备金减少到所要求的量，经济中的货币供给会增加150万美元。

亚0．假设支票存款的法定准备金是10%，而且银行没有持有任何超额准备金。

A．如果美联储出卖100万美元政府债券，这对经济中的准备金和货币供给有什么影响? 答：如果美联储出卖100万美元政府债券，支票存款的法定准备金是 10%，而且银行没有任何超额准备金，经济中的准备金会增加100万美元，货币供给会增加1 000万美元。

D．现在假设美联储把法定准备金降低到5%，但银行选择把另外5%的存款作为超额准备金。为什么银行要这样做?这些行动使货币乘数和货币供给如何变动?

答：因为银行要应付客户提存和正常的贷款需求。这些行动会使货币乘数变小，货币供给减少。

11．假设银行体系总准备金为1 000亿美元。再假设法定准备金率是支票存款的10%，而且，银行没有超额准备金，家庭也不持有现金。

A．货币乘数是多少?货币供给是多少?

答：货币乘数是10。货币供给是10 000亿美元。

B．如果现在美联储把法定准备率提高到存款的20%，准备金会有什么变动，货币供给会有什么变动?

答：如果现在美联储把法定准备金率提高到存款的20%，准备金会比原来提高一倍，货币供给会减少为原来的1／2。

12．(这个题目具有挑战性。)艾尔蒙顿经济中有2 000张1美元的纸币。

A．如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是多少?

答：如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是2 000美元。

B．如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?

答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2 000美元。

c．如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?

答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2 000美元。

D．如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且银行保持10%的准备率，货币量是多少?

答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持10%的准备金，货币量是20 000美元。

E．如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持10%的准备率，货币量是多少? 答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持10%的准备率，货币量是11 000美元。

第二十八章 货币增长与通货膨胀

复习题

1．解释物价水平上升如何影响货币的实际价值。

答：当物价水平上升时，人们必须为他们购买的物品与劳务支付更多钱，因此物价水平上升意味着货币的实际价值下降，因为每一美元能够购买的物品与劳务量变少了。

2．根据货币数量论，货币量增加的影响是什么?

答：根据货币数量论，经济中的货币量决定了货币的价值。假设在货币量增加之前，经济是均衡的，当货币量增加时，在现行的物价水平下，货币的供给量超过了需求量。因而人们会以各种方式(购买物品与劳务等)花掉这些超额货币供给，由于经济中生产物品与劳务的能力并没有变，这种更大的物品和劳务需求就引起物品和劳务的价格上升。物价水平上升又增加了货币需求量。最后，经济在货币需求量又等于货币供给量时实现了新均衡。物品与劳务的物价总水平以这种方法调整使货币供给与货币需求平衡。总之，货币量增加的惟一后果是物价上升。

3．解释名义变量与实际变量之间的差别，并各举出两个例子。根据货币中性原理，哪一个变量受货币量变动的影响?

答：名义变量是按货币衡量的变量，如玉米的价格和名义GDP；实际变量是按实物单位衡量的变量，如生产的玉米量和实际GDP。根据货币中性原理，名义变量受货币量的影响。

4．在什么意义上说，通货膨胀像一种税?把通货膨胀作为一种税如何有助于解释超速通货膨胀?

答：当政府通过印刷货币增加收入时，可以说是征收一种通货膨胀税。但是，通货膨胀税与其他税不一样，因为没有一个人收到政府这种税的税单。相反，通货膨胀税是较为隐蔽的。当政府印发货币时，物价水平上升，而且，每个人手中的美元就不值钱了。因此，通货膨胀税像一种向每个持有

货币的人征收的税。

5．根据费雪效应，通货膨胀率的上升如何影响实际利率与名义利率?

答：在货币是中性的长期中，货币增长的变动并不会影响实际利率。由于实际利率不受影响，所以名义利率必然根据通货膨胀率的变动进行一对一的调整。当通货膨胀率上升时，结果是实际利率不变，名义利率与通货膨胀进行一对一的调整。

6．通货膨胀的成本是什么?你认为这些成本中，哪一种对美国经济最重要?

答：通货膨胀的成本有几种。这些成本中的每一种都说明了持续的货币供给增长事实上会以某种方式对实际变量发生影响。

(1)减少货币持有量的皮鞋成本，通货膨胀的皮鞋成本可能看起来是微不足道的，而且实际上在近年来只有温和通货膨胀的情况下，美国的皮鞋成本的确很少。

(2)调整价格的菜单成本，通货膨胀增加了企业必须承担的菜单成本。在当前美国经济中，由于通货膨胀率很低，一年调整一次价格是许多企业合适的经营战略。因此，美国的菜单成本很少。

(3)引起的相对价格变动与资源配置失误，因为市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源。消费者通过比较各种物品与劳务的质量与价格决定购买什么。通过这些决策，他们决定了稀缺的生产要素如何在个人与企业中配置。当通货膨胀扭曲了相对价格时，消费者的决策也被扭曲了，市场就不能把资源配置到其最好的用处中。由于美国是高度发达的市场经济国家，通货膨胀引起的相对价格变动与资源配置失误成本对美国的经济十分重要。

(4)通货膨胀引起的税收扭曲，在存在通货膨胀时，许多税收变得问题更严重。原因是法律制定者在制定税法时往往没有考虑到通货膨胀，通货膨胀倾向于增加了储蓄所赚到的收