[答案]

（1）①市盈率＝25/2＝12.5

②甲股票的贝塔系数＝1

③甲股票的必要收益率＝4%＋1.05×6%＝10.3%

（2）①购买一股新股票需要的认股权数＝4000/1000＝4

②登记日前附权优先认股权的价值＝（25－18）/（4＋1）＝1.4（元）

③无优先认股权的股票价格＝25－1.4＝23.6（元）

（3）留存收益筹资成本＝1.15×（1＋5％）/23＋5％＝10.25％

（4）①普通股股数＝4000×（1＋10%）＝4400（万股） ②股本＝4400×1＝4400（万元）

资本公积＝500（万元）

留存收益＝9500－400＝9100（万元）

（5）①净利润＝4000×2＝8000（万元）

②每股收益＝8000/（4000－800）＝2.5（元）

③每股市价＝2.5×12.5＝31.25（元）

本题考查到的知识点比较的多，涉及到第二章、第五章、第七章、第九章和第十二章的知识，但都是一些比较基础的内容，只要大家对教材相应的概念、公式掌握的比较牢固，本题拿高分是没有问题的。可能大家会在第（2）小题中被绊住，平时的题目中是直接将新股票和原有股票的比例给出来，但是本题将新股票的股数和原有股票的股数给出来了，所以它们的比例也

就有了，这样购买一股新股票需要的认股权数就可以计算出来了，下边的计算就简单多了。

2. 某公司是一家上市公司，相关资料如下：

资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：

要求：

（1）根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。

（2）根据资料一、二、三计算：①2007年年末变动资产占营业收入的百分比；②2007年年末变动负债占营业收入的百分比；③2008年需要增加的资金数额；④2008年对外筹资数额。

（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。

（4）根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。

[答案]

（1）负债合计＝3750＋11250＋7500＋7500＝30000（万元）

股东权益合计＝15000＋6500＝21500（万元）

产权比率＝30000/21500×100%＝139.53%

带息负债比率＝（3750＋7500）/30000×100%＝37.5%

（2）①变动资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%

②变动负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30% ③需要增加的资金数额＝（75000－62500）×（50%－30%）＋2200＝4700（万元）

④留存收益增加提供的资金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元）

外部筹资额＝4700－4500＝200（万元）

（3）净现值

＝300×（P/A，10%，4）＋400×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，

4）＋400×（P/F，10%，9）＋600×（P/F，10%，10）－2200 ＝300×3.1699＋400×3.1699×0.6830＋400×0.4241＋600×0.3855－2200

＝17.93（万元）

（4）债券的资金成本＝1000×10%×（1－25%）/[1100×（1－2%）]＝6.96%